尽管可转债因兼具“债权性”“股权性”在各类融资方式中具有一定的优势，但在2017年2 月证监会《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》( 以下简称“再融资新规”)发布之前，可转债一直是我国证券市场非主流的融资品种，并未受到投资者及上市公司足够的青睐。再融资新规的发布，一方面对长期占据主导地位的非公开发行再融资方式的融资规模等予以限制，另一方面对可转债融资方式予以松绑鼓励，明确了发行可转债不受融资间隔 18 个月的限制。与此同时，2017年9月证监会修订后的《证券发行与承销管理办法》规定可转债由资金申购改为信用申购并降低可转债申购的标准。上述双管齐下的监管规则导致我国再融资市场可转债与非公开发行数量及规模呈现彼消此长的趋势。由此，可转债发行数量不断攀升，市场规模不断扩大，可转债市场走向繁荣期。据统计，2017年起证券市场可转债融资规模以每年超100%的增长率增长。可转债发行规模的剧增为可转债市场交易活跃提供了基础条件。



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